雅诗兰黛

西南地区：市场运行基本稳定，煤炭价格变化不大。

辛河路西侧一家煤场内，由于未采取湿水、覆盖等防尘措施，卸车、装车时同样煤灰飞扬。见到有人来检查，一名男子立即责令工人停止生产。

八是储煤场内及周边要绿化植树，营造优美环境。十是上述9条标准未落实到位的，必须实施停产整改，煤场落实全覆盖措施。五是储煤场内必须设置移动式喷淋洒水设备，每天喷淋洒水不少于两次。蒋女士说：由于空气中的煤灰多，阳光很好的时候也不敢晒被子。道路两边都是煤场，没有采取任何污染防治措施。

煤场内堆积着一座座像小山一样的煤堆，大多裸露在外，无抑尘措施。蒋女士指着路对面的一个修车铺说，虽然只有一路之隔，由于运煤车经过扬起的煤灰太多，平时根本看不到这个修车铺。首先，迎峰度夏用电高峰期临近，全国各地气温继续回升，空调制冷负荷大幅提高，将带动民用电增加。

煤炭价格方面，受煤炭交易双方主要集中在大型煤电企业之间，以及电厂日耗偏低等因素影响，六月份，北方港口动力煤交易价格仅仅出现了5-10元/吨的小幅上涨。尽管五、六月份电厂库存得到了一定程度的补充，但部分电厂存煤没有达到高位，用煤旺季，电厂补库行为将继续进行。电厂耗煤方面，受持续降雨影响，南方天气凉爽，空调负荷不高，六月上中旬，沿海六大电厂合计日耗煤数量保持在55-58万吨之间，耗煤水平不高。不但沿海地区民用电不振，而且外来电占比大幅提升，将很大程度上缓解我国沿海、沿江地区的火电压力，减少煤炭消耗数量。

根据近几个月的重点电厂存煤数字，4月底，全国重点电厂存煤5624万吨。从6月26日开始，南方很多城市出现了持续多日的30度以上的高温，促使电厂耗煤增加，沿海六大电厂合计耗煤增至64.8万吨的高位，存煤可用天数略有下降。

进入七月份，炎热的夏季已经临近，一旦出现持续高温天气，空调制冷负荷提高，必然会带动煤炭消耗激增。受抢运意识减弱影响，六月上中旬，海运费出现连续小幅下跌。曹妃甸港方面，受内蒙中小户和市场煤发运量减少等因素影响，曹妃甸港存煤快速下降。六月份，到达北方港口的拉煤船舶出现小幅减少态势，但足以保证秦皇岛等北方港口满负荷作业。

5月份以来，工业、投资、消费、进出口等主要经济指标稳中向好，就业稳中有升，经济运行处于合理区间，带动用电量和耗煤量增加。六月份，秦皇岛港日均发运煤炭高达67.4万吨，环比增加0.8万吨，保持在高位水平。再次，改革和稳增长政策效应开始释放。北方各大运煤港口冷热不均，秦皇岛、黄骅港车船到港双多，两港发挥主力港口作用，全力搞好车船货的有效衔接，增加优质煤炭调进数量，加快煤炭运输，发运量连创新高。

第五，电厂补库存意识仍在。月底，受电厂日耗回升影响，煤炭海运费出现0.1元/吨的小幅上调。

沿海煤炭市场将得到一定程度的提振，北方港口煤炭运输形势较为乐观。夏季清洁能源出力增加，但火电负荷也会保持一定水平，带动煤炭消耗将出现增加，用户拉煤积极性犹在。

六月份，沿海、沿江部分电厂积极拉煤补库存，低硫环保型煤炭同忻优、塔优、力量、准混，以及参与配煤的平-8、平-6等煤种在市场上非常走俏，出现供不应求现象，促使部分船舶等货，助推了煤炭交易的活跃。即使经历了五月份的积极拉运之后，部分重点电厂存煤仍然偏低，六月份，华东、华南以及长江中下游部分电厂拉运煤炭的积极性犹在。六月份，正值南方梅雨季节，华东、华南地区连降大到暴雨，且气温不高，民用电负荷降低。其次，今年以来，火电新开工规模继续扩大，水电几乎没有新开工项目。曹妃甸港到港煤车减少，拉煤船舶也在减少，发运量大幅下降。加之西南地区水电运行良好，西电东送数量增加

尽管同样经受着国内煤价持续下行，煤炭市场供大于求的困境，国内另一煤炭巨头中国神华在2015年仍保持着较高的利润。同等热值的煤炭，中煤往往需要给予市场额外的量大优惠或者高硫优惠才能与其他煤企争夺市场份额。

而对于部分长期处于亏损状态的煤炭企业而言，未来将面临着被市场淘汰，被迫关停倒闭的命运。由此可见，中煤能源在2015年上半年亏损的8亿元到12亿元均在二季度产生。

平庄能源今年一季度亏损2700万元至2800万元，去年同期该公司实现净利润1399.36万元。下半年，在宏观经济不景气的前提下，大宗商品价格走弱难以避免。

今年以来，煤炭价格持续大幅下滑。在煤价依然维持在近10年低位、需求疲软的情况下，下半年大部分国内煤炭上市公司仍将面临利润大幅缩水甚至亏损的处境。而神华，虽然煤炭板块利润下降，但是电力和煤化工板块从低煤价中获益，利润可观，支撑了神华的整体业绩。6月26日，中国煤炭价格指数为131.2点，同比下降15.5点，降幅达10.6%。

中国神华2015年一季度报告显示，该公司一季度的净利润为56.9亿元。与中煤的情况相似，国内其他上市的煤炭公司同样面临着负担重、业务单一等问题，今年的净利润会出现大幅缩水，甚至是亏损。

虽然下半年有迎峰度夏和冬储煤两个需求旺季，煤炭价格或存在转机可能，但由于行业整体供大于求的格局难改，煤价大幅反弹的可能性不大。而神华的煤矿多数在内蒙古地区，内蒙古地区的煤炭硫分相对较低，一般在0.4%至0.6%之间。

中煤能源在预亏公告中指出，正是我国煤炭行业延续了深度调整态势，才导致了2015年煤炭上市公司的利润同比大幅下降。西山煤电公告显示，今年一季度该公司实现净利润7104万元至9472万元，与去年同期的2.3681亿元相比，下降60%至70%。

当前国内，特别是沿海地区的省份环保压力十分巨大，各地政府均要求下属燃煤电厂使用低硫低灰的环保煤，因此中煤的煤炭销售相对困难。二、中煤煤炭质量相对较差中煤的煤矿多数位于山西省，煤炭的硫分较高，一般在1.2%至1.5%之间。7月1日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格为每吨410元至420元，比年初每吨下降110元至120元，处于近10年来低位。6月27日，中煤能源发布2015年上半年业绩预亏公告称，受宏观经济增速放缓、煤炭产能过剩及煤价持续下跌等因素的影响，经公司财务部门初步测算，预计2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损金额为8亿元到12亿元。

三、中煤业务单一，缺乏利润增长点与神华的煤炭、电力、铁路运输、港口营运、海上运输及煤化工等全产业链发展的模式相比，中煤的利润主要来自于煤炭板块。冀中能源的境况较西山煤电更差，今年一季度该公司实现净利润500万元至1000万元，而上年同期实现净利润7374.97万元，同比下降86.44%至93.22%。

笔者认为，在同样经受市场困境考验的情况下，中煤未能与神华一样保持良好业绩，并且产生巨额亏损的主要原因有以下三点：一、中煤煤炭开采成本高由于中煤成立时间较早，其部分位于山西省的老矿区已经面临资源枯竭，而老矿区的开采越接近尾声，开采的难度和成本就越高。中煤能源2015年的一季度报告显示，该公司2015年一季度的净利润为1500万元。

在煤炭价格不断下跌的情况下，中煤的煤炭利润不断下滑，总业绩随之大幅下降中煤能源2015年的一季度报告显示，该公司2015年一季度的净利润为1500万元。